앞으로 30일 동안 미국 증시가 얼마나 출렁일지를 옵션 가격에서 뽑아낸 숫자입니다.
미국 시카고옵션거래소(Cboe)가 S&P 500 지수옵션 가격을 모아 계산해 실시간으로 냅니다. 주가가 오를지 내릴지를 말하는 지표가 아니라, <strong>얼마나 크게 움직일지</strong>를 말하는 지표입니다. 방향이 아니라 폭입니다.
구분
6가지
아래 표에서 확인
근거
거래소 규정
시행세칙 개정 시 변동
갱신
2026-08-25
규정 확인일
VIX 지수 발동 기준
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 정식 명칭 | Cboe Volatility Index |
| 산출 기관 | 시카고옵션거래소(Cboe) |
| 대상 | S&P 500 지수옵션(SPX) |
| 기간 | 앞으로 30일 |
| 재료 | 만기가 다른 외가격 풋·콜 옵션 가격 |
| 단위 | 연율 환산 백분율 |
지나온 이력
VIX 가 크게 치솟은 때는 대체로 시장 전체가 흔들린 시기와 겹칩니다. 값 자체보다 '어떤 국면에서 튀는가'를 보는 편이 쓸모 있습니다.
| 시기 | 상황 |
|---|---|
| 2008년 하반기 | 글로벌 금융위기 국면에서 사상 최고 수준까지 상승 |
| 2020년 3월 | 코로나19 확산 국면에서 다시 사상 최고 수준에 근접 |
| 2024년 8월 | 엔 캐리 청산 우려로 장중 급등 후 빠르게 되돌림 |
위는 대표적인 국면이며 전체 목록이 아닙니다. 정확한 수치는 종가 기준과 장중 기준이 다르므로, 값이 필요하면 Cboe 의 공식 기록으로 확인하시기 바랍니다.
실제로 궁금한 것
- VIX 가 20 이면 무슨 뜻인가요
- 앞으로 1년 동안 같은 변동성이 이어진다고 가정했을 때 연 20% 폭으로 움직인다는 환산값입니다. 30일 예상을 연 단위로 바꿔 적은 것이라, 그 숫자만큼 한 달 안에 움직인다는 뜻이 아닙니다.
- 주가가 오르는데 VIX 도 오를 수 있나요
- 있습니다. VIX 는 방향이 아니라 폭을 재기 때문입니다. 다만 옵션 시장이 하락 위험에 더 값을 매기는 경향이 있어, 실제로는 하락장에서 더 크게 오릅니다.
- 한국에도 같은 지수가 있나요
- 한국거래소가 코스피200 옵션으로 산출하는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)가 있습니다. 대상 시장과 옵션이 다르므로 VIX 와 값을 직접 비교하지는 않습니다.
- VIX 상장상품을 오래 들고 있어도 되나요
- 그 상품들은 지수가 아니라 <strong>VIX 선물</strong>을 담습니다. 만기가 다가오면 다음 달 물로 갈아타야 하고, 그 과정에서 값이 깎일 수 있습니다. 장기 보유 시 지수 흐름과 수익률이 어긋나는 이유입니다. 상품별 구조는 투자설명서로 확인해야 합니다.
헷갈리기 쉬운 점
- 지수 자체는 사고팔 수 없습니다. 거래는 VIX 선물·옵션과 이를 담은 상장상품으로 합니다.
- 값이 크다는 것은 '떨어진다'가 아니라 '크게 움직일 것으로 옵션 시장이 보고 있다'는 뜻입니다.
- 다만 실제로는 주가가 급락할 때 함께 치솟는 경우가 많아 '공포지수'라고 불립니다.
- 안정·경계·공포 같은 구간 이름은 시장의 관행이며 공식으로 정해진 기준선이 아닙니다.
자주 묻는 질문
VIX 는 무엇으로 계산하나요
S&P 500 지수옵션(SPX)의 가격으로 계산합니다. 만기가 서로 다른 두 구간의 외가격 풋·콜을 폭넓게 모아 시장이 매긴 값을 합치고, 이를 30일 기준으로 맞춘 뒤 연율로 환산합니다. 과거 주가 등락을 계산해 넣는 것이 아니라 앞으로를 보는 값입니다.
VIX 로 주가 방향을 예측할 수 있나요
이 글은 예측을 다루지 않습니다. VIX 는 방향이 아니라 변동 폭에 대한 옵션 시장의 값매김이며, 그것이 맞는지는 사후에야 알 수 있습니다.
VIX 는 어디서 볼 수 있나요
Cboe 가 공식 값을 냅니다. 증권사 HTS·MTS 와 주요 금융 사이트에서도 볼 수 있으나, 값이 어긋나면 Cboe 공식 자료가 기준입니다.
함께 보기
이 글의 수치는 Cboe Volatility Index (VIX) White Paper — Cboe Global Markets 공식 산출 방법론을 기준으로 합니다. 시행세칙이 개정되면 값이 달라질 수 있으므로 실제 거래 전에는 한국거래소 공지를 확인하시기 바랍니다. 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 최종 갱신 2026-08-25.